Falência da Character.AI: Disney exigiu que negócio fosse concluído via Capítulo 11

A plataforma de chatbots Character.AI pediu proteção de falência no Capítulo 11, nos Estados Unidos, em 12 de outubro de 2026. Documentos judiciais indicam que a medida é peça central de um acordo com a Disney, que já levou a maior parte da equipe da startup para o gigante do entretenimento e pode transferir a ele a maior parte da tecnologia da empresa, deixando para trás a exposição jurídica da startup.

Uma petição apresentada pelos advogados da Character.AI afirma que a Disney insistiu em concluir o negócio por meio da falência, citando a redução do caixa da startup e os riscos significativos em processos judiciais e regulatórios. A Disney não quis comentar. A CEO recém-nomeada da Character.AI declarou, em documento juramentado, que a falência busca alcançar uma solução consensual com os demandantes por danos pessoais e com um grupo de estados que investigam a empresa, maximizando ao mesmo tempo o valor dos ativos para os acionistas.

Uma transação em duas etapas

De acordo com os documentos, a primeira etapa ocorreu em setembro de 2026. A Disney pagou US$ 5,5 milhões, mais um depósito reembolsável de US$ 2 milhões, e contratou a maioria dos funcionários, incluindo o então CEO Karandeep Anand. Parte desses trabalhadores ajudará a manter a Character.AI em funcionamento por cinco meses.

Na segunda etapa, a Disney busca uma licença perpétua, mundial e não exclusiva, que abrange código, ferramentas, infraestrutura de treinamento, o conjunto de moderação de confiança e segurança e a tecnologia de previsão de idade. Dados de usuários e o site estão excluídos. A licença será leiloada nos próximos meses. Se a Disney vencer e o tribunal aprovar, ela pagará mais US$ 12,5 milhões; caso contrário, recupera o depósito, acrescido de uma multa por desistência. A Disney também concordou em permitir que um eventual concorrente vencedor entreviste e faça ofertas a até 80% de determinados funcionários transferidos, escolhidos pela própria Disney.

Uma minuta de decisão preparada pela Disney afirmaria que o processo não é uma fusão e que a Character.AI mantém quaisquer passivos, incluindo ações judiciais. John Newman, professor de direito da Universidade de Memphis e ex-diretor adjunto do Bureau of Competition da Comissão Federal de Comércio dos EUA, disse que a estrutura é uma que o direito societário "realmente não foi criado para proteger". Especialistas também duvidam que o acordo possa ser desfeito com facilidade.

O manual da contratação reversa

A operação é vista como uma nova variação da chamada reverse acquihire, em que um comprador garante funcionários-chave e uma licença ampla de tecnologia sem tratar o negócio como fusão sujeita à notificação antitruste. Esses acordos se espalharam pela indústria de IA e atraíram críticas no Congresso. A Character.AI já passou por um desses antes: o Google teria pago US$ 2,7 bilhões em agosto de 2024 para licenciar sua tecnologia e contratou seus fundadores.

Mais tarde, o Google passou a ser citado junto com a Character.AI em vários processos, incluindo um ligado ao suicídio de um menino de 14 anos. As empresas concordaram em princípio em encerrar esses casos em janeiro de 2026, e um tribunal de sucessões da Califórnia aprovou o acordo geral em julho de 2026.