Ações de chips perdem US$ 1,64 trilhão em seis dias com temores sobre gastos em IA

Uma onda de vendas em ações de semicondutores dos Estados Unidos se aprofundou nesta quinta-feira, 15 de outubro de 2026, à medida que investidores questionam o retorno dos enormes gastos em infraestrutura de inteligência artificial. O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) recuou 3,3% naquele dia, e a perda de valor de mercado acumulada em seis sessões chegou a US$ 1,64 trilhão. Se a queda continuar, as perdas das empresas de chips dos EUA podem se aproximar de US$ 2 trilhões.

Após um forte desempenho no primeiro semestre do ano, as ações de chips agora estão cerca de 20% abaixo dos picos de junho. A queda pesou sobre Wall Street como um todo, especialmente sobre a Nasdaq, com forte presença de empresas de tecnologia. Tanto o S&P 500 quanto a Nasdaq registraram sua pior sessão desde julho na quarta-feira, 14 de outubro, antes de se recuperarem parcialmente na quinta-feira.

Forte impacto em Seul

Os mercados asiáticos sofreram mais. O Kospi da Coreia do Sul, que abriga as principais fabricantes de chips de memória, despencou 7,6% na quinta-feira. As ações da SK Hynix caíram 11% e as da Samsung Electronics perderam 9,5%, e as negociações foram temporariamente suspensas devido à magnitude da queda.

Os resultados das empresas, porém, não apontam para um colapso na demanda por IA. A TSMC divulgou lucro recorde no terceiro trimestre, acima das previsões dos analistas, mas mesmo assim suas ações recuaram 2%. A fabricante de equipamentos para chips ASML também havia superado as expectativas um dia antes, mas nenhum dos dois resultados foi capaz de deter a retração que atingiu todo o setor.

Juros, retornos e concorrência chinesa

Um dos principais gatilhos foram novos dados de inflação nos EUA, que reavivaram a possibilidade de mais uma alta de juros. As probabilidades implícitas no mercado de uma elevação pelo Federal Reserve no fim do mês chegaram a 50% por um breve período, antes de recuarem. Juros mais altos encarecem o crédito para empresas que tomam empréstimos volumosos para construir data centers e sistemas de IA, aumentando as dúvidas sobre se centenas de bilhões de dólares em investimentos gerarão retornos adequados.

Como os principais desenvolvedores de IA, como Anthropic e OpenAI, são empresas de capital fechado, os investidores acompanham as fabricantes de chips e os fornecedores de infraestrutura como um indicador da demanda por IA. Segundo reportagens da imprensa, a Anthropic informou a investidores, em uma apresentação ligada aos preparativos para uma oferta pública de ações, que sua receita cresceu 45% no último trimestre, para US$ 17 bilhões. Esse ritmo foi visivelmente mais lento do que no segundo trimestre, o que alimenta a preocupação sobre por quanto tempo o rápido crescimento do setor pode durar.

A concorrência da China somou-se ao desconforto. A fabricante chinesa de memórias CXMT afirmou ter feito progressos em tecnologia avançada de memória, levantando questões sobre o futuro do mercado de memória de alta largura de banda que abastece aceleradores de IA. Novas capacidades produtivas e fornecedores alternativos podem corroer o poder de precificação e as margens das empresas já estabelecidas.