Character.AI meldet Insolvenz an: Disney bestand auf Abwicklung über Chapter 11

Die Chatbot-Plattform Character.AI hat am 12. Oktober 2026 in den Vereinigten Staaten Insolvenzschutz nach Chapter 11 beantragt. Gerichtsunterlagen zufolge ist dieser Schritt ein zentraler Bestandteil einer Vereinbarung mit Disney. Der Großteil der Belegschaft des Startups ist bereits zum Unterhaltungskonzern gewechselt, und Disney könnte einen Großteil der Technologie des Unternehmens erhalten, während die rechtlichen Risiken beim Startup bleiben.

Ein Antrag der Anwälte von Character.AI besagt, Disney habe darauf bestanden, den Deal über das Insolvenzverfahren abzuwickeln. Als Begründung werden die schwindenden Barmittel des Startups sowie erhebliche Prozess- und Regulierungsrisiken genannt. Disney lehnte eine Stellungnahme ab. Der neu ernannte CEO von Character.AI erklärte in einer eidesstattlichen Versicherung, die Insolvenz solle eine einvernehmliche Lösung mit Klägern wegen Personenschäden und einer Gruppe von Bundesstaaten ermöglichen, die das Unternehmen untersuchen, und zugleich den Wert der Vermögenswerte für die Anteilseigner maximieren.

Eine Transaktion in zwei Schritten

Laut den Unterlagen fand der erste Schritt im September 2026 statt. Disney zahlte 5,5 Millionen US-Dollar sowie eine erstattungsfähige Anzahlung von 2 Millionen US-Dollar und stellte die Mehrheit der Mitarbeiter ein, darunter den damaligen CEO Karandeep Anand. Einige dieser Beschäftigten sollen fünf Monate lang dabei helfen, den Betrieb von Character.AI aufrechtzuerhalten.

Im zweiten Schritt strebt Disney eine unbefristete, weltweite, nicht exklusive Lizenz an. Sie umfasst Code, Werkzeuge, die Trainingsinfrastruktur, den Moderationsstapel für Vertrauen und Sicherheit sowie die Technologie zur Altersvorhersage. Nutzerdaten und die Website sind ausgenommen. Die Lizenz wird in den kommenden Monaten versteigert. Gewinnt Disney und stimmt das Gericht zu, zahlt der Konzern weitere 12,5 Millionen US-Dollar. Falls nicht, erhält Disney seine Anzahlung zurück plus eine Ablösegebühr. Zudem hat Disney zugestimmt, dass ein konkurrierender Bieter bestimmte übernommene Mitarbeiter befragen und ihnen Angebote machen darf, und zwar bis zu 80 Prozent, ausgewählt von Disney.

Ein von Disney vorbereiteter Beschlussentwurf würde festhalten, dass es sich bei dem Vorgang nicht um eine Fusion handelt und Character.AI alle Verbindlichkeiten behält, einschließlich rechtlicher Ansprüche. John Newman, Jura-Professor an der University of Memphis und früherer stellvertretender Direktor des Bureau of Competition der Federal Trade Commission, sagte, die Struktur sei eine, gegen die das Gesellschaftsrecht "wirklich nicht gebaut" sei, um sie abzuwehren. Experten bezweifeln außerdem, dass sich der Deal leicht rückgängig machen lässt.

Das Muster des umgekehrten Acquihires

Die Konstruktion gilt als neue Variante des sogenannten umgekehrten Acquihires. Dabei sichert sich ein Käufer Schlüsselpersonal und eine umfassende Technologielizenz, ohne den Vorgang als Fusion zu behandeln, die einer kartellrechtlichen Anmeldung unterliegt. Solche Deals haben sich in der KI-Branche verbreitet und im Kongress Kritik ausgelöst. Character.AI hat bereits einen solchen Deal durchlaufen: Google zahlte Berichten zufolge im August 2024 2,7 Milliarden US-Dollar für die Lizenz seiner Technologie und stellte die Gründer ein.

Google wurde später in mehreren Klagen zusammen mit Character.AI genannt, darunter eine im Zusammenhang mit dem Suizid eines 14-jährigen Jungen. Die Unternehmen einigten sich im Januar 2026 grundsätzlich, diese Fälle beizulegen, und ein kalifornisches Nachlassgericht genehmigte den Gesamtvergleich im Juli 2026.