Cổ phiếu chip mất 1,64 nghìn tỷ USD trong sáu ngày khi lo ngại về chi tiêu AI gia tăng

Đà bán tháo cổ phiếu bán dẫn Mỹ tiếp tục lan rộng vào thứ Năm, ngày 15/10/2026, khi nhà đầu tư đặt câu hỏi về hiệu quả sinh lời từ khoản chi khổng lồ cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) giảm 3,3% trong ngày, đẩy tổng giá trị thị trường bốc hơi trong sáu phiên giao dịch lên 1,64 nghìn tỷ USD. Nếu đà giảm tiếp diễn, thiệt hại của các công ty chip Mỹ có thể tiến gần 2 nghìn tỷ USD.

Sau nửa đầu năm tăng mạnh, cổ phiếu chip hiện đã giảm khoảng 20% so với đỉnh đạt được hồi tháng 6. Đợt suy giảm này gây áp lực lên Phố Wall nói chung, đặc biệt là Nasdaq với trọng số lớn từ các cổ phiếu công nghệ. Cả S&P 500 lẫn Nasdaq đều ghi nhận phiên giảm tệ nhất kể từ tháng 7 vào thứ Tư, ngày 14/10, trước khi hồi phục một phần vào thứ Năm.

Thiệt hại nặng nề tại Seoul

Thị trường châu Á chịu thiệt hại nặng hơn. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc, nơi đặt trụ sở của các nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu, lao dốc 7,6% vào thứ Năm. Cổ phiếu SK Hynix giảm 11% và Samsung Electronics mất 9,5%, trong khi giao dịch phải tạm dừng do mức giảm quá sâu.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp không cho thấy nhu cầu AI sụp đổ. TSMC công bố lợi nhuận quý III kỷ lục, vượt dự báo của các nhà phân tích, nhưng cổ phiếu vẫn giảm 2%. Nhà sản xuất thiết bị bán dẫn ASML cũng đã vượt kỳ vọng một ngày trước đó, song kết quả của cả hai công ty không thể ngăn đà rút lui trên toàn ngành.

Lãi suất, lợi suất và cạnh tranh từ Trung Quốc

Một tác nhân chính là số liệu lạm phát mới của Mỹ, làm sống lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất. Xác suất thị trường định giá cho việc Fed tăng lãi suất vào cuối tháng từng chạm mức 50% trước khi hạ nhiệt. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí vay vốn đối với các công ty đang vay nợ lớn để xây dựng trung tâm dữ liệu và hệ thống AI, khiến nghi ngờ gia tăng về việc hàng trăm tỷ USD đầu tư có mang lại lợi nhuận tương xứng hay không.

Vì các nhà phát triển AI hàng đầu như Anthropic và OpenAI đều là công ty tư nhân, nhà đầu tư theo dõi các nhà sản xuất chip và nhà cung cấp hạ tầng như một chỉ báo gián tiếp cho nhu cầu AI. Theo các báo cáo truyền thông, Anthropic đã cho biết trong một bài thuyết trình gắn với việc chuẩn bị niêm yết công khai rằng doanh thu quý vừa qua tăng 45%, lên 17 tỷ USD. Tốc độ này chậm hơn rõ rệt so với quý II, làm dấy lên lo ngại về thời gian tăng trưởng nhanh của ngành có thể kéo dài được bao lâu.

Sự cạnh tranh từ Trung Quốc càng làm gia tăng bất an. Nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc CXMT cho biết họ đã đạt tiến bộ trong công nghệ bộ nhớ tiên tiến, khiến câu hỏi về tương lai của thị trường bộ nhớ băng thông cao phục vụ các bộ tăng tốc AI được đặt ra. Năng lực sản xuất mới và các nhà cung cấp thay thế có thể làm xói mòn sức mạnh định giá và biên lợi nhuận của các doanh nghiệp hiện tại.