หุ้นชิปร่วงมูลค่า 1.64 ล้านล้านดอลลาร์ใน 6 วัน ท่ามกลางความกังวลเรื่องการลงทุนด้าน AI

การขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในสหรัฐฯ รุนแรงขึ้นในวันพฤหัสบดีที่ 15 ตุลาคม 2026 เมื่อนักลงทุนตั้งคำถามถึงผลตอบแทนจากการใช้จ่ายมหาศาลกับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ลดลง 3.3% ในวันนั้น ทำให้มูลค่าตลาดที่หายไปในช่วง 6 วันทำการรวมเป็น 1.64 ล้านล้านดอลลาร์ หากการปรับตัวลงยังดำเนินต่อ ความสูญเสียของบริษัทชิปสหรัฐฯ อาจใกล้ 2 ล้านล้านดอลลาร์

หลังจากทำผลงานแข็งแกร่งในครึ่งปีแรก หุ้นชิปขณะนี้ลดลงราว 20% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน การปรับตัวลงครั้งนี้กดดันตลาดวอลล์สตรีทโดยรวม โดยเฉพาะดัชนี Nasdaq ที่มีหุ้นเทคโนโลยีเป็นองค์ประกอบหลัก ทั้ง S&P 500 และ Nasdaq ปิดการซื้อขายแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมในวันพุธที่ 14 ตุลาคม ก่อนจะฟื้นตัวบางส่วนในวันพฤหัสบดี

ความเสียหายหนักในโซล

ตลาดเอเชียได้รับผลกระทบหนักกว่า ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นที่ตั้งของผู้ผลิตชิปหน่วยความจำชั้นนำ ดิ่งลง 7.6% ในวันพฤหัสบดี หุ้น SK Hynix ร่วง 11% และ Samsung Electronics ลด 9.5% โดยการซื้อขายถูกระงับชั่วคราวเนื่องจากขนาดของการร่วงลง

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของบริษัทไม่ได้ชี้ว่าความต้องการ AI จะพังทลาย TSMC รายงานกำไรไตรมาสที่สามสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเหนือกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ แต่หุ้นยังคงลดลง 2% ขณะที่ ASML ผู้ผลิตอุปกรณ์ชิป ก็เคยทำผลงานเกินความคาดหมายเมื่อวันก่อนหน้า แต่ผลประกอบการของทั้งสองบริษัทก็ไม่สามารถหยุดการถอยตัวทั้งกลุ่มได้

อัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทน และการแข่งขันจากจีน

ปัจจัยสำคัญที่จุดชนวนคือข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ฉบับล่าสุดซึ่งทำให้มีความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะขึ้นดอกเบี้ยในสิ้นเดือนเคยขึ้นไปแตะ 50% ก่อนจะลดลง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทที่ต้องกู้เงินจำนวนมากเพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลและระบบ AI เพิ่มขึ้น และยิ่งเพิ่มความกังวลว่าเงินลงทุนหลายร้อยพันล้านดอลลาร์จะสร้างผลตอบแทนที่เพียงพอหรือไม่

เนื่องจากผู้พัฒนา AI รายใหญ่อย่าง Anthropic และ OpenAI เป็นบริษัทเอกชน นักลงทุนจึงใช้บริษัทผู้ผลิตชิปและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานเป็นตัวชี้วัดแทนความต้องการ AI ตามรายงานของสื่อ Anthropic แจ้งนักลงทุนในการนำเสนอที่เกี่ยวข้องกับการเตรียมตัวเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ว่ารายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้น 45% ในไตรมาสที่ผ่านมา เป็นมูลค่า 17 พันล้านดอลลาร์ อัตราการเติบโตนี้ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สอง จึงจุดประเด็นความกังวลว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของภาคส่วนนี้จะคงอยู่ได้นานเพียงใด

การแข่งขันจากจีนยิ่งเพิ่มความไม่สบายใจ CXMT ผู้ผลิตหน่วยความจำของจีนกล่าวว่าได้มีความก้าวหน้าด้านเทคโนโลยีหน่วยความจำขั้นสูง ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอนาคตของตลาดหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ที่ป้อนให้กับตัวเร่งความเร็ว AI กำลังการผลิตใหม่และซัพพลายเออร์ทางเลือกอาจกัดกร่อนอำนาจในการกำหนดราคาและอัตรากำไรของผู้นำตลาดเดิม