Akcje chipów tracą 1,64 biliona dolarów w sześć dni. Rosną obawy o wydatki na AI

Wyprzedaż amerykańskich akcji półprzewodnikowych pogłębiła się w czwartek, 15 października 2026 r., gdy inwestorzy zaczęli kwestionować, czy ogromne nakłady na infrastrukturę sztucznej inteligencji się opłacą. Indeks Philadelphia Semiconductor (SOX) tego dnia stracił 3,3 proc., a łączna wartość rynkowa zniknięta w ciągu sześciu sesji wyniosła 1,64 biliona dolarów. Jeśli spadki będą trwać, straty amerykańskich firm chipowych mogą zbliżyć się do 2 bilionów dolarów.

Po silnym pierwszym półroczu akcje chipów są obecnie niższe o około 20 proc. względem czerwcowych szczytów. Spadki mocno ciążyły całej Wall Street, zwłaszcza technologicznemu indeksowi Nasdaq. Zarówno S&P 500, jak i Nasdaq w środę, 14 października, zanotowały najgorszą sesję od lipca, a w czwartek częściowo się odbiły.

Duże straty w Seulu

Azjatyckie rynki ucierpiały jeszcze bardziej. Południowokoreański indeks Kospi, na którym notowani są wiodący producenci pamięci chipów, spadł w czwartek o 7,6 proc. Akcje SK Hynix straciły 11 proc., a Samsung Electronics 9,5 proc., a obrót został tymczasowo wstrzymany ze względu na skalę spadków.

Wyniki spółek jednak nie wskazują na załamanie popytu na AI. TSMC podała rekordowy zysk za trzeci kwartał, który przewyższył prognozy analityków, mimo to jej akcje straciły 2 proc. Producent sprzętu do produkcji chipów ASML również pobił oczekiwania dzień wcześniej, ale żaden z tych wyników nie powstrzymał odwrotu całego sektora.

Stopy procentowe, zyski i chińska konkurencja

Kluczowym impulsem były świeże amerykańskie dane o inflacji, które ponownie ożywiły możliwość kolejnej podwyżki stóp procentowych. Rynkowe szacunki prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną pod koniec miesiąca przez chwilę sięgnęły 50 proc., zanim nieco spadły. Wyższe stopy zwiększają koszty kredytu dla firm, które zaciągają duże długi na budowę centrów danych i systemów AI, co pogłębia wątpliwości, czy inwestycje warte setki miliardów dolarów przyniosą odpowiednie zyski.

Ponieważ wiodący twórcy AI, tacy jak Anthropic i OpenAI, są prywatnymi spółkami, inwestorzy traktują producentów chipów i dostawców infrastruktury jako wskaźnik popytu na AI. Według doniesień prasowych Anthropic poinformował inwestorów w prezentacji związanej z przygotowaniami do publicznej oferty, że jego przychody w ostatnim kwartale wzrosły o 45 proc. do 17 miliardów dolarów. Tempo to było wyraźnie wolniejsze niż w drugim kwartale, co budzi obawy, jak długo może utrzymać się szybki wzrost tego sektora.

Niepokój dodała także konkurencja z Chin. Chiński producent pamięci CXMT oświadczył, że poczynił postępy w zaawansowanej technologii pamięci, co rodzi pytania o przyszłość rynku pamięci o wysokiej przepustowości, zasilającej akceleratory AI. Nowe moce produkcyjne i alternatywni dostawcy mogą osłabić siłę cenową i marże dotychczasowych liderów.