Chipwerte verlieren binnen sechs Tagen 1,64 Billionen Dollar – Zweifel an KI-Ausgaben wachsen

Der Ausverkauf bei US-Halbleiteraktien hat sich am Donnerstag, dem 15. Oktober 2026, verschärft, weil Anleger den Ertrag der gewaltigen Investitionen in die KI-Infrastruktur infrage stellen. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) verlor an diesem Tag 3,3 Prozent. Damit summieren sich die an sechs Handelstagen vernichteten Marktwerte auf 1,64 Billionen Dollar. Sollte die Talfahrt anhalten, könnten sich die Verluste der US-Chipunternehmen auf nahezu 2 Billionen Dollar belaufen.

Nach einer starken ersten Jahreshälfte liegen die Chipwerte inzwischen rund 20 Prozent unter ihren Höchstständen vom Juni. Der Rückgang belastete die Wall Street insgesamt, besonders die technologielastige Nasdaq. Sowohl der S&P 500 als auch die Nasdaq verzeichneten am Mittwoch, dem 14. Oktober, ihren schwächsten Handelstag seit Juli, bevor sie sich am Donnerstag teilweise erholten.

Schwere Verluste in Seoul

Die asiatischen Märkte traf es noch härter. Südkoreas Kospi, in dem führende Speicherchiphersteller ansässig sind, stürzte am Donnerstag um 7,6 Prozent ab. SK Hynix verlor 11 Prozent, Samsung Electronics 9,5 Prozent. Der Handel wurde wegen des Ausmaßes des Einbruchs vorübergehend ausgesetzt.

Die Unternehmenszahlen deuten jedoch nicht auf einen Einbruch der KI-Nachfrage hin. TSMC meldete einen Rekordgewinn für das dritte Quartal, der die Analystenerwartungen übertraf, dennoch gaben die Aktien um 2 Prozent nach. Der Chipausrüster ASML hatte am Tag zuvor ebenfalls die Erwartungen übertroffen, doch keiner der beiden Konzerne konnte den branchenweiten Rückzug aufhalten.

Zinsen, Renditen und chinesische Konkurrenz

Ein zentraler Auslöser waren neue US-Inflationsdaten, die die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung wieder ins Spiel brachten. Die vom Markt eingepreisten Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung der US-Notenbank Fed Ende des Monats stiegen kurzzeitig auf 50 Prozent, bevor sie wieder nachgaben. Höhere Zinsen verteuern die Finanzierung für Unternehmen, die sich für den Bau von Rechenzentren und KI-Systemen stark verschulden, und verstärken die Zweifel, ob Investitionen in Höhe von mehreren hundert Milliarden Dollar angemessene Renditen erwirtschaften.

Da führende KI-Entwickler wie Anthropic und OpenAI in Privatbesitz sind, beobachten Anleger Chiphersteller und Infrastrukturlieferanten als Indikator für die KI-Nachfrage. Laut Medienberichten teilte Anthropic Investoren in einer Präsentation im Zusammenhang mit den Vorbereitungen eines Börsengangs mit, dass der Umsatz im vergangenen Quartal um 45 Prozent auf 17 Milliarden Dollar gestiegen sei. Dieses Tempo war deutlich langsamer als im zweiten Quartal, was Sorgen schürt, wie lange das rasante Wachstum der Branche anhalten kann.

Die Konkurrenz aus China verstärkte die Unruhe. Der chinesische Speicherhersteller CXMT erklärte, er habe bei der fortschrittlichen Speichertechnologie Fortschritte erzielt, was Fragen zur Zukunft des Marktes für hochbandbreitigen Speicher aufwirft, der KI-Beschleuniger beliefert. Neue Kapazitäten und alternative Lieferanten könnten die Preissetzungsmacht und die Margen der etablierten Anbieter untergraben.